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avril 26, 2020 Par sexe2 0

Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation des bénéfices de RCI.B.TO 22-Apr-20 12:00 pm GMT

TORONTO 27 avril 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation des bénéfices de Rogers Communications Inc le mercredi 22 avril 2020 à 12 h 00 GMT

Rogers Communications Inc. – Directeur financier

* Joseph M. Noël

Rogers Communications Inc. – président, chef de la direction et administrateur

Rogers Communications Inc. – Vice-président d’IR

RBC Marchés des Capitaux, Division de la recherche – MD of Canadian Telecommunications and Media Research & Analyst

Banque mondiale et marchés de la Banque Scotia, Division de la recherche – Directeur des services de télécommunications et de la recherche analystes au Canada et aux États-Unis

Valeurs mobilières Desjardins Inc., Division de la recherche – Vice-président, Télécommunications, analyste des médias et de la technologie et analyste de la propriété intellectuelle

Merci de vous avoir attendu. Il s’agit de l’opérateur de conférence. Bienvenue à Rogers Communications Inc. Conférence téléphonique du premier trimestre 2020 (instructions de l’opérateur)

J’aimerais maintenant m’adresser à Paul Carpino, vice-président des relations avec les investisseurs chez Rogers Communications. Allez-y.

Paul Carpino, Rogers Communications Inc. – Vice-président d’IR [2]

Merci Ariel. Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous. Aujourd’hui, je suis ici avec notre président et chef de la direction, Joe Natale; et notre directeur financier, Tony Staffieri. La discussion d’aujourd’hui inclura des estimations et d’autres informations prospectives dont nos résultats réels peuvent différer. Veuillez consulter la mise en garde dans le rapport sur les résultats d’aujourd’hui et dans notre rapport annuel 2019 concernant les différents facteurs, hypothèses et risques susceptibles de faire différer nos résultats réels.

Cela dit, permettez-moi de le donner à Joe.

Joseph M. Natale, Rogers Communications Inc. – président, chef de la direction et administrateur [3]

Merci, Paul, et bonjour à tous. J’espère que vous et vos familles êtes en sécurité en cette période sans précédent.

Notre pays est au milieu d’une période incroyablement difficile dans l’histoire de notre nation, où nos actions et réponses collectives sont nécessaires pour faire une différence. Il est surprenant de penser que pour la première fois de notre vie, la phrase « que puis-je faire pour aider? » Il est maintenant pertinent et applicable à l’ensemble des 37 millions de Canadiens. Nous avons tous un rôle à jouer, y compris le secteur des télécommunications, qui a intensifié les défis des nouvelles exigences de nos vies imposées par la pandémie COVID-19.

Nos réseaux constituent le fondement de notre façon de vivre aujourd’hui, de la façon dont nous restons en contact, travaillons, apprenons, restons informés et divertis. Et nos efforts chez Rogers vont au-delà de nos activités vers de nouveaux partenariats communautaires pour aider à fournir une aide supplémentaire aux personnes les plus vulnérables dans cette crise. Nous nous engageons à soutenir nos clients et les Canadiens en ces temps difficiles, maintenant et à l’avenir.

Malgré un ralentissement important de l’activité en mars, nos résultats financiers mondiaux pour le sans fil et le câble étaient conformes à nos attentes pour le trimestre, bien que les médias aient souffert de la pression associée à l’annulation de tous les sports professionnels en direct. Tony vous expliquera brièvement certains détails, mais permettez-moi de vous donner une perspective plus large de la façon dont nous considérons les affaires pendant cette période.

Dans ce contexte, les résultats à court terme mensuels et trimestriels ne reflètent pas les fondamentaux sous-jacents de notre entreprise, notre solidité financière, la qualité de nos actifs, la solidité de notre stratégie et les perspectives de croissance à long terme ou l’efficacité du notre exécution quotidienne. Les réalisations dans cet environnement, les entreprises et les Canadiens font l’essentiel maintenant pour les besoins à long terme de l’entreprise. Les gens adaptent leurs comportements quotidiens pour protéger leurs compagnons canadiens et les courageux agents de santé qui ont besoin de notre soutien pendant cette crise. Pour nous, il n’y a rien de plus important et tout le monde à Rogers est complètement concentré sur cela.

Comme vous le savez, nous sommes une entreprise financièrement solide, tournée vers le long terme. Nous ne gérons pas nos activités sur une base strictement trimestrielle dans des circonstances normales, encore moins lors d’événements extrêmes exogènes tels que celui auquel nous sommes confrontés en ce moment. Les nations, les entreprises et les gens du monde entier sont confrontés à ce défi ensemble et nous savons que l’environnement actuel passera. Entre-temps, notre énergie et nos ressources sont axées sur la protection de nos employés et de nos clients et sur le maintien de la connexion entre les Canadiens.

Comme vous l’avez vu au premier trimestre, nous avons fermé environ 90% de nos magasins de détail. Les postes ouverts restants fournissent des services essentiels. Bien que cela ait affecté nos activités à court terme, nous pensons qu’il est très inapproprié dans cet environnement d’offrir ou de répondre à des promotions agressives qui poussent la circulation piétonne dans les magasins qui mettent les employés et les clients en danger.

Permettez-moi de prendre un moment pour remercier nos équipes de première ligne qui travaillent dur pour fournir des services essentiels à nos clients. Nous sommes extrêmement fiers et incroyablement reconnaissants de ce que vous faites chaque jour. Bien que nous ne fournissions pas d’indications financières spécifiques pendant la courte période de volatilité, vous pouvez être sûr que nous gérerons l’entreprise de la manière la plus responsable et efficace possible, comme nous l’avons toujours démontré par le passé.

Bien qu’il y aura de nouvelles pressions au cours des prochains mois alors que les Canadiens travailleront ensemble pour vaincre COVID-19, Rogers est une entreprise financièrement solide. Nous fournissons des services qui comptent plus que jamais dans la vie des gens. Nous naviguerons efficacement à travers cela. Nous sommes une marque de confiance et avons un rôle de premier plan à jouer au Canada.

Nous avons une trésorerie totale de 3,8 milliards de dollars et un solide flux de trésorerie disponible devrait se poursuivre cette année. Les Canadiens devraient avoir confiance que nos réseaux de calibre mondial seront là pour eux. Les analystes et les investisseurs devraient également continuer à avoir confiance en notre entreprise. Nous resterons des administrateurs de capitaux disciplinés et continuerons de gérer l’entreprise de manière réfléchie à long terme tout en aidant notre pays à naviguer dans l’environnement actuel.

Permettez-moi de prendre quelques instants pour clarifier comment nous travaillons pour protéger nos équipes, nos clients et nos communautés et pour veiller à ce que les Canadiens restent connectés. Comme je l’ai dit, je suis tellement fier de nos équipes et de la façon dont notre organisation s’adapte à de nouvelles façons de faire des affaires. Nos réseaux contribuent à nourrir notre nation depuis 60 ans en soutenant les personnes, les communautés et les entreprises. Nous nous efforçons de répondre aux nouveaux besoins d’utilisation du réseau.

Au cours de la journée, l’utilisation d’Internet à domicile a augmenté de plus de 50% en moyenne, et nos équipes ont travaillé dur pour gérer la capacité de répondre à ces besoins en évolution rapide. Répondre aux nouveaux besoins des clients nous a obligés à faire évoluer rapidement notre façon de faire des affaires. Nos équipes se sont mobilisées pour relever le défi en présentant des façons nouvelles et innovantes de servir nos clients.

Environ 10% de nos magasins restent ouverts pour fournir un support client urgent pour nos services sans fil, y compris un support pour ceux qui fournissent des services essentiels et pour nos héros de la santé, qui gèrent l’impossible pour nous garder en sécurité. Nous avons également adapté notre service Pro On-the-Go récemment lancé. Par conséquent, les clients de la région du Grand Toronto et du Grand Vancouver peuvent toujours recevoir et configurer un nouvel appareil en quelques heures à l’aide de la livraison sans contact et de l’assistance individuelle via téléphone ou chat vidéo. Nous allons bientôt l’étendre à d’autres marchés.

Dans Cable, nous avons lancé une série de programmes d’auto-installation sans contact, afin que les clients puissent activer le téléviseur, Internet, le téléphone résidentiel en toute sécurité depuis leur domicile. Nos techniciens communiquent directement avec eux pour une assistance guidée via un chat vidéo sans entrer dans la maison du client.

En termes de service client, nous avons connu une grande transition avec un grand succès. Au cours du dernier mois, nous avons rapidement distribué des milliers de kits de technologie de travail à domicile aux membres de l’équipe pour permettre à nos agents de support client, presque tous basés au Canada, de servir nos clients. Les clients peuvent toujours nous appeler, les niveaux de service sont solides et nos agents peuvent répondre en toute sécurité à ces appels tout en travaillant à distance depuis leur domicile.

En février, 800 agents de soutien ont répondu aux appels des clients depuis leur domicile. Cette semaine, nous approchons environ 7 000 agents de soins à domicile. À première vue, cette tâche semblait insurmontable, mais l’engagement et la collaboration de notre équipe étaient sans égal.

Dans notre activité dans le secteur des médias, les opérations du côté sportif ont été considérablement perturbées puisque chaque championnat de sport professionnel en direct s’est terminé en quelques jours. Alors que nous attendons le retour des sports en direct, nos équipes ont été créatives en expérimentant des formats uniques sur les plateformes TV et numériques, avec des jeux historiques bien-aimés.

Nos équipes des médias font tout ce qui est nécessaire pour s’assurer que des nouvelles et des informations de qualité continuent de se répandre dans les foyers à travers le pays. Les équipes diffusent depuis leur sous-sol et leur salon parce qu’elles savent que les Canadiens comptent sur nous pour apporter quotidiennement des sources fiables de nouvelles et d’informations.

Nos ingénieurs et techniciens de terrain sont également des héros de première ligne. Ils travaillent pour soutenir les professionnels de la santé, gèrent la fibre dans les parkings et les champs pour créer de nouveaux sites de test COVID, apportant plus de WiFi aux hôpitaux afin que les patients puissent rester en contact avec les familles. Nous avons mis en place un salaire premium pour nos collègues qui fournissent ces rôles critiques et orientés vers le client au public, et nous les remercions pour leur dévouement, pour leur service.

Mais il y a un objectif plus important pour les sociétés et les individus dans cet environnement. Cela nécessite de faire tout son possible pour soutenir nos clients et nos communautés en général. Nous ne sommes pas à l’abri des pressions à court terme, mais nous pouvons certainement répondre en fournissant un soutien supplémentaire au mieux de nos capacités. Nos clients nous ont choisis comme fournisseur de communications et nous prenons cette responsabilité très au sérieux. Voici quelques-unes des mesures que nous avons prises jusqu’à fin juin dans le cadre de notre programme Forward Together.

Nous avons augmenté les limites d’utilisation des données pour les forfaits Internet à domicile afin que les clients n’aient pas à se soucier des dépenses excessives. Nous supprimons les tarifs d’appels vocaux longue distance au Canada pour les maisons et les petites entreprises afin que les clients puissent s’enregistrer auprès de leurs proches et rester en contact avec les clients sans se soucier des frais supplémentaires. Nous proposons une sélection de chaînes en rotation libre pour divertir les spectateurs et les familles avec des heures supplémentaires à la maison. Nous avons ajouté des options de paiement plus flexibles et l’engagement que les clients resteront connectés au service, afin que personne ne se soucie de perdre sa vie numérique. Et grâce à notre engagement à renoncer à Roam Like Home, Fido Roam et les tarifs d’itinérance à la carte du 16 mars au 30 avril dans plus de 180 pays, nous avons aidé plus de 150 000 Canadiens à rester connectés sans frais supplémentaires pendant qu’ils l’ont fait. chemin du retour de l’étranger.

Au-delà de ces initiatives clients, l’équipe de Rogers s’est engagée à aider les personnes les plus vulnérables de nos communautés les plus durement touchées. La semaine dernière, nous avons annoncé notre partenariat avec le gouvernement de l’Ontario, les commissions scolaires provinciales locales et Apple pour offrir des iPads avec des données sans fil gratuites pour aider les élèves nécessiteux qui n’ont pas d’outils d’apprentissage en ligne.

En plus de cela et de nombreux autres efforts locaux dans les communautés à travers le pays, nous avons lancé 3 partenariats nationaux avec des organisations communautaires pour aider à faire face à de nouvelles crises causées par COVID-19. Nous avons établi un partenariat avec Banques alimentaires Canada pour faire don de plus d’un million de repas et mettons à profit la puissance de nos ressources radio et télévision pour atteindre plus de 30 millions de personnes chaque semaine dans une campagne de sensibilisation pour aider à remplir les rayons des aliments. Nos clients et employés ont ouvert leurs cœurs et leurs portefeuilles et collecté des fonds pour 0,5 million de repas supplémentaires.

Nous fournissons des smartphones en collaboration avec Samsung et offrons 6 mois de service sans fil gratuit aux Grands Frères Grandes Sœurs du Canada, afin que les jeunes vulnérables, les plus petits, puissent rester en contact avec leurs mentors et leurs travaux scolaires. Et avec l’augmentation de la violence familiale, nous avons établi un partenariat avec les refuges pour femmes du Canada pour aider à rendre les appareils et les plans disponibles et à faire connaître les services sheltersafe.ca disponibles grâce à des publicités sur toutes nos plateformes numériques et sociales.

Je ne pourrais être plus fier de notre équipe, pour une personne, tout le monde a accepté son rôle de leader et s’est engagé à faire la bonne chose. Nous faisons tous partie du tissu national canadien qui fait prospérer notre pays dans les bons moments et survivre en temps de crise. Et maintenant, comme jamais auparavant, nous apprécions tous l’importance de rester connectés. Les Canadiens de partout au pays et les gouvernements ont reconnu que les télécommunications sont un service essentiel. Nous servons de bouée de sauvetage qui unit notre nation. Nous prenons nos responsabilités au sérieux et sommes fiers de travailler plus étroitement que jamais avec nos partenaires gouvernementaux pour soutenir les Canadiens en cette période difficile. Et cela ne changera pas.

Nos réseaux alimentent les entreprises et les services que les Canadiens apportent en ces temps difficiles. Lorsque nous arriverons de l’autre côté, nous serons toujours là pour les Canadiens. Nos actionnaires et toutes nos parties prenantes peuvent compter sur nos réseaux résilients et notre leadership pour soutenir l’inévitable reprise économique. Pendant cette crise et pour aller de l’avant, notre approche disciplinée et équilibrée de la répartition du capital demeure inchangée. Notre priorité continue d’investir dans la technologie et les capacités qui assureront que les Canadiens demeurent des chefs de file dans l’économie numérique mondiale à long terme. Et comme nous l’avons montré dans le passé, nous nous concentrerons également sur le retour à long terme de bons niveaux de capital aux actionnaires par le biais de dividendes et de rachats d’actions. Notre expérience avec ce modèle équilibré s’est avérée efficace tant pour notre entreprise que pour nos actionnaires.

Nous voulons que nos clients et tous les Canadiens connaissent toute notre équipe de Rogers, plus de 25 000 partout au pays, notre conseil d’administration, la famille Rogers est aux côtés des Canadiens et des entreprises canadiennes pour surmonter cela ensemble et venir plus fort ensemble.

J’aimerais passer l’appel à Tony maintenant. Tony, pouvez-vous s’il vous plaît fournir vos commentaires et quelques détails supplémentaires sur le trimestre? Merci.

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Anthony Staffieri, Rogers Communications Inc. – Directeur financier [4]

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Merci Joe et bonjour à tous. Nos résultats du premier trimestre ont saisi les premiers stades des problèmes de pandémie de COVID que nous avons rencontrés en tant qu’entreprise. Par conséquent, ils ne se reflètent pas en eux-mêmes dans le sens habituel du taux d’exécution de notre entreprise. En fait, les impacts ne se sont produits que dans les dernières semaines du trimestre et nous en avons appris beaucoup plus dans les 3 semaines suivant la fin du trimestre. Par conséquent, mes commentaires donneront plus de couleur aux résultats du premier trimestre compte tenu de la façon dont ils ont été spécifiquement affectés au cours du dernier mois du trimestre. Et puis je développerai ces commentaires pour inclure un certain contexte sur les tendances que nous observons après la fin du trimestre.

Avant d’entrer dans certains de ces détails, cependant, je voulais prendre un moment pour remercier toute notre équipe de Rogers d’avoir continué de livrer et de faire ce qu’il fallait pour nos clients et les uns pour les autres. Bien que ces temps soient difficiles, l’attitude de l’ensemble de notre personnel a été une source d’inspiration. Je tiens également à remercier toute notre équipe financière qui a franchi une étape importante dans la fermeture de nos livres sur le T1, le tout à distance de la maison ce trimestre. Encore plus impressionnant, ils l’ont fait dans le même laps de temps qu’ils auraient accompli cette tâche s’ils avaient tous été au bureau.

Par nécessité, nous apprenons tous des façons créatives et innovantes de travailler et de collaborer pour faire avancer les choses. Et comme vous l’avez entendu dans les observations de Joe, nous le constatons dans tous les secteurs de nos activités et ces enseignements rendront notre organisation plus forte et plus productive à l’avenir et aideront sans aucun doute à façonner nos modèles opérationnels à l’avenir.

Notre cadence opérationnelle a changé rapidement au cours de cette pandémie avec des fermetures de magasins généralisées, le déplacement de milliers de membres de l’équipe pour travailler à domicile et aider les clients de nouvelles façons à répondre à leurs besoins les plus urgents, nous avons fait pivoter nos priorités opérationnelles bien au-delà opérations traditionnelles et mesures de croissance des ventes. Notre priorité était de veiller à ce que nos clients soient servis et que nos employés soient en sécurité. C’était le moment de s’assurer que nous faisions la bonne chose. Et donc avec ce cadre directeur et l’incapacité de savoir comment les problèmes de pandémie se développeraient, nous avons déplacé notre baromètre financier dominant dans cet environnement vers les flux de trésorerie et la liquidité budgétaire. Alors que nous entrions dans cette crise avec un bilan, des flux de trésorerie et une position de liquidité solides à la suite de nos précédentes décisions d’allocation de capital, nous voulions nous assurer de rester prudents et préparés sur ce front afin de maintenir la flexibilité de nos activités pour quoi qu’il arrive ensuite.

Bref, nous demeurons financièrement solides et sommes là pour répondre aux besoins des Canadiens et de nos clients. Nous disposons actuellement de 3,8 milliards de dollars de liquidités disponibles, les plus élevés de l’histoire de l’entreprise. Nous avons récemment renforcé notre position avec une émission réussie de titres de créance sur 7 ans avec un rendement effectif de 3,7% et terminé le trimestre avec un ratio d’endettement de 2,7x. Nous constatons que notre position de levier se maintiendra dans une fourchette de 2,5x à 3x au cours des prochaines années et nous pensons que cela est raisonnable et raisonnable compte tenu des enchères de spectre à l’horizon et de la pression continue à la baisse sur les taux d’intérêt.

Nous avons clôturé le premier trimestre avec un cash-flow libre de 462 millions de dollars, en hausse de 14% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les résultats du premier trimestre, je résumerais les impacts de COVID sur nos données financières et notre activité, tombant dans certains enjeux clés.

Dans les services sans fil, nos revenus ont été touchés par la baisse rapide de l’activité d’itinérance et la baisse des revenus qui y est associée, ainsi que par les répercussions de certaines initiatives de soutien à la clientèle telles que les appels interurbains gratuits. De plus, l’activité des abonnés a considérablement ralenti dans le sans-fil avec un nombre beaucoup plus faible d’activations de nouveaux clients, mais au contraire, l’abandon a considérablement chuté. Cette baisse du volume s’est traduite par des réductions substantielles des investissements dans la téléphonie mobile, augmentant ainsi notre croissance globale du cash-flow net sans fil.

Les revenus de nos activités ont été beaucoup plus stables et continuent de connaître de solides performances Internet, car la vitesse et la fiabilité sont devenues essentielles dans un environnement de travail à domicile. Les effets de la hausse des taux de chômage ne sont pas apparus au cours du trimestre en termes de déclassements prévus, mais j’aurai plus de commentaires sur ce facteur dans quelques instants. Nous avons déplacé nos activités de câblodistribution à 100% d’auto-installation, et cette économie d’argent se manifestera de manière plus substantielle au cours des prochains trimestres, encore une fois, aidant et maintenant la stabilité du flux de trésorerie global pour notre entreprise de câblodistribution.

Nos activités médiatiques ont subi les effets les plus immédiats de la pandémie sur nos résultats du premier trimestre lorsque les événements sportifs ont été suspendus. Ces réductions ont été compensées dans une mesure limitée par les coûts des droits sur les contenus suspendus et les salaires des joueurs. Nos plans de dépenses en immobilisations ont légèrement diminué au cours des dernières semaines de mars en raison de la baisse des volumes et du ralentissement de la capacité de faire le travail. Nos résultats du deuxième trimestre verront des impacts plus importants de ces éléments, mais nous restons confiants dans notre solidité financière et notre capacité à gérer efficacement l’entreprise pendant cette période de transition pandémique COVID.

Parallèlement aux problèmes de santé immédiats liés à la pandémie et aux impacts les plus directs et immédiats sur nos finances, nous portons également une attention particulière à l’orientation des indices macroéconomiques et à leur impact potentiel sur nous et le secteur. En particulier, avec l’augmentation du taux de chômage, nous prévoyons que les coûts des créances douteuses pourraient augmenter au cours du deuxième semestre. De plus, nous voyons les premiers signes de clients qui souhaitent redimensionner leurs forfaits avec nous à la fois sans fil et via le câble, car ils légitiment les dépenses sur leurs nouvelles réalités de trésorerie. Nous prévoyons que ce volume augmentera en fonction de la profondeur et de la durée du ralentissement économique et aura un impact final sur les ARPU et les revenus récurrents. Tous ces éléments et d’autres qui peuvent survenir sont difficiles à estimer à l’heure actuelle. Par conséquent, nous retirons notre guide annuel initialement fourni en janvier.

Passons maintenant à certains chiffres spécifiques au premier trimestre. Dans le sans-fil, les revenus des services ont diminué de 2% d’une année sur l’autre. La légère augmentation de la baisse sur une base annuelle et par rapport au quatrième trimestre est spécifiquement due aux impacts de COVID survenus en mars. Comme prévu, les revenus ont continué de souffrir de la réduction des revenus excédentaires associés à la transition vers nos forfaits Infinite illimités. Nous avons enregistré un excédent de revenus d’environ 40 millions de dollars sur douze mois au premier trimestre et nous comptons actuellement plus de 1,6 million de clients avec ces forfaits illimités.

En mars, nous avons assisté à une forte baisse des volumes d’itinérance, entrants et sortants, car les voyages internationaux ont considérablement diminué. De plus, nous avons également offert l’itinérance et l’interurbain gratuits pour garantir que les Canadiens puissent rester connectés à un moment où parler à leur famille, à leurs amis et à leurs clients n’a jamais été aussi important. Les revenus de ces programmes étaient inférieurs d’environ 15% à ceux de la même période l’an dernier et se chiffraient à 14 millions de dollars au cours du trimestre. En excluant ces impacts COVID spécifiquement identifiables, les revenus de nos services sans fil auraient autrement diminué de 0,8% d’une année sur l’autre, comme au quatrième trimestre.

La pandémie de COVID a également provoqué une fermeture importante du marché des abonnés pendant une grande partie du mois de mars, un mois par ailleurs élevé en volume au cours du trimestre. Les ajouts bruts aux services postpayés ont diminué de 13% au cours du trimestre, puis de façon plus spectaculaire au cours des dernières semaines de mars. Les centres commerciaux ont été fermés et nous avons fermé plus de 90% de nos magasins de détail pour tous, sauf les services d’urgence, car cela était essentiel pour protéger nos employés et nos clients. Dans cet environnement, nous avons choisi de ne pas recourir à des incitations tarifaires qui encouragent le trafic client vers les magasins ou stimulent le chargement. Nous venons de faire la bonne chose et nous n’avons pas combiné de nombreuses activités promotionnelles qui ont eu lieu au cours du dernier mois du trimestre.

En revanche, le taux de désabonnement a considérablement diminué en mars. Nous avons enregistré une baisse de 0,93% pour le trimestre, mais encore une fois, la baisse a été encore plus faible au cours des dernières semaines du trimestre. Suite au gel important du marché avec une croissance nulle ou très limitée en mars, nous avons enregistré des pertes nettes pour 6 000 abonnés postpayés. Il s’agit d’un résultat anormal et uniquement dû à la décision de COVID de liquider sensiblement les activités d’appel d’offres au cours des dernières semaines du trimestre. Au cours de cette période, nous ne considérons pas les paramètres d’abonné comme significatifs pour toute valeur de franchise à long terme de notre entreprise sans fil.

Malgré la faiblesse des revenus, l’EBITDA du mobile a encore progressé de 1% au cours du trimestre, contre 3% au 4ème trimestre, une fois normalisé pour l’impact comptable du bail. Cette évolution est principalement due à la baisse des volumes des centres d’appels, à la baisse des subventions pour les téléphones portables, à l’efficacité continue de notre transition vers des forfaits illimités et à des dépenses naturellement plus faibles associées à l’environnement commercial mondial. En ce qui concerne les subventions du combiné, vous avez vu que nous avons supprimé tous les plans de subventions de nos offres, passant à un modèle de financement par versements complets au début du trimestre. Avant COVID, nous avons constaté des améliorations significatives du montant des remises sur les téléphones proposés. Combiné à la baisse drastique des volumes d’ordinateurs portables en mars, nos coûts nets totaux d’ordinateurs portables en espèces ont diminué de 19%, soit environ 90 millions de dollars par an.

J’aimerais passer au câble maintenant. Avant d’entrer dans les spécifications financières, je voudrais prendre un moment pour mettre en évidence 2 mesures de KPI supplémentaires que nous fournissons pour remplacer certaines mesures qui sont devenues beaucoup moins pertinentes dans la façon dont nous gérons l’entreprise. Nous avons supprimé la ventilation des revenus par produit de câblodistribution et introduit des mesures au niveau de la famille: le nombre de relations clients ajoutées au cours du trimestre, les taux de pénétration des ménages et le câble ARPA des ménages, ou le bénéfice moyen par compte. Ce changement aligne nos relations avec la façon dont notre équipe gère l’entreprise. Notre objectif dans le domaine du câble est de maximiser la pénétration de tous les foyers et entreprises, ainsi que les revenus et la marge par famille. Pour des raisons de compétitivité, nous ne divulguerons pas la marge par famille.

Nous avons éliminé la déclaration des revenus par produit car les allocations sont devenues de plus en plus arbitraires alors que nous nous concentrons sur les familles multi-produits à des prix agrégés et que les technologies entre nos produits migrent vers toutes les offres basées sur IP. Ces nouvelles mesures fourniront également des informations plus significatives à l’avenir en termes de pénétration du réseau et de monétisation de notre connectivité familiale.

Les ventes de câbles sont restées pratiquement inchangées par rapport au premier trimestre de l’année dernière, tandis que l’EBITDA ajusté a augmenté de 2%. Bien que ceux-ci se soient révélés solides dans l’environnement actuel, notre activité de câblodistribution a également connu certains impacts liés aux COVID au premier trimestre. Semblable à l’offre de programmes de support pour aider nos clients sans fil, nous aidons également nos clients Internet avec des forfaits de données limités en éliminant les frais généraux de données et en donnant accès à certains contenus vidéo premium gratuits pour les clients TV. Cela a affecté les revenus de moins de 0,5% au cours du trimestre.

Nous avons enregistré 17 000 ajouts nets d’abonnés à Internet au premier trimestre, soit 3 000 de plus qu’au premier trimestre de l’an dernier, et la pénétration d’Internet a augmenté de 90 points de base. Ignite TV s’est également bien comporté dans cet environnement difficile, ajoutant 91 000 abonnés pour atteindre une base de 417 000, plus de 4,5 fois plus qu’il y a un an. De plus, nous avons signalé 2 000 nouvelles relations avec ARPA au cours du trimestre de 129 $, un peu moins que l’an dernier, et notre pénétration s’établit maintenant à 55,8% des maisons passées. Les marges d’EBITDA étaient de 47%, soit une augmentation de 100 points de base sur une base annuelle et l’intensité du Cable CapEx a encore chuté à 25,8%. Comme Joe l’a noté, nous avons lancé les installations automatiques sur Internet et Ignite TV en mars, ce qui devrait aider ces deux mesures à progresser.

Dans les médias, la pandémie COVID a eu un impact plus dominant sur les revenus, mais moins sur l’EBITDA. Le chiffre d’affaires était en baisse de 12% sur une base annuelle. Cette évolution s’explique par la baisse des revenus publicitaires liée à la suspension des émissions de télévision en direct pour tous les sports, le report des jeux des Blue Jays fin mars et la vente de notre activité d’édition en 2019. Malgré la forte baisse des revenus des médias, le «L’EBITDA n’a diminué que de 1%, principalement en raison de l’absence de coûts importants de droits de diffusion pour la programmation en direct de la LNH et de la NBA, de la baisse des salaires des Blue Jays et d’un impact ponctuel sur les salaires des joueurs au premier trimestre de l’année précédente.

Passez aux résultats consolidés. I ricavi totali per servizi sono diminuiti del 3% e l’EBITDA rettificato è rimasto invariato. Abbiamo investito $ 593 milioni in CapEx per il trimestre, che era una diminuzione anno su anno del 4% e rifletteva un rapporto IC del 17,4%. La riduzione delle spese in conto capitale è stata in gran parte guidata dai continui miglioramenti nell’efficienza di Cable CapEx e dalle fasi iniziali del rallentamento della spesa in CapEx a seguito di COVID.

Prevediamo che CapEx per l’anno arriverà ben al di sotto della gamma di orientamento precedentemente fornita. È troppo presto per fornire indicazioni più specifiche a questo punto, ma continueremo a concentrare la nostra spesa CapEx sulla copertura e sulla capacità della rete. Abbiamo generato un flusso di cassa gratuito di $ 462 milioni in questo trimestre, con un incremento del 14%. Il notevole aumento di questo trimestre è stato il risultato di una riduzione degli investimenti e di una riduzione dei pagamenti delle tasse.

La nostra aliquota fiscale in percentuale sull’EBITDA rettificato è stata del 7% nel trimestre e dovrebbe essere nella stessa gamma per il 2020. Come ho già notato, anche con le attuali pressioni associate all’impatto di COVID, ci aspettiamo forti liquidità gratuite flusso per continuare. Inoltre, il nostro bilancio è ben strutturato con scadenze a lungo termine e bassi tassi di interesse sul nostro debito in essere. Il nostro tasso di interesse medio ponderato alla fine del trimestre è stato del 4,24% con una scadenza media di 13,5 anni.

In termini di prospettive, abbiamo ritirato le linee guida perché è troppo difficile a breve termine prevedere la diversa combinazione di fattori che potrebbero avere un impatto sui nostri dati finanziari. Tuttavia, ecco un’istantanea di come stiamo andando su alcune variabili di previsione chiave.

In Wireless, l’ARPU continuerà ad essere influenzata dal calo delle entrate del roaming. Negli ultimi 30 giorni, il volume del roaming è diminuito dell’80% e questo si tradurrà in una perdita di entrate del roaming di $ 80 milioni nel secondo trimestre. Sebbene la nostra stimolazione delle migrazioni verso i nostri piani illimitati infiniti sia rallentata di recente, continueremo a sperimentare le diminuzioni di anno in anno in eccesso rispetto alle migrazioni precedenti. Si prevede che questo sarà di circa $ 50 milioni nel secondo trimestre. Stiamo assistendo a un numero crescente di clienti che desiderano declassare il loro prezzo wireless, e questo avrà una pressione al ribasso su ARPU già nel secondo trimestre.

Come prevedibile, non prevediamo che il mercato degli abbonati si riattiverà in alcun modo materiale fino a quando il pubblico non potrà tornare in sicurezza nei centri commerciali e nei nostri negozi. Mentre il mercato in precedenza stava crescendo di circa il 4% su base annua, questa mancanza di tasso di crescita degli abbonati avrà un impatto sulla crescita dei nostri ricavi. Di conseguenza, le reti postpagate continueranno a diminuire su base annua e il calo continuerà a diminuire.

Al contrario, le spese in contanti del portatile continueranno a scendere significativamente in questo ambiente. L’anno scorso abbiamo speso $ 2 miliardi in cellulari. Nel primo trimestre, le spese per i cellulari sono diminuite del 25% e del 60% nelle ultime settimane di marzo su base annua. Ciò produrrà risparmi significativi in ​​denaro già avviati. Sia nelle nostre attività via cavo che wireless, abbiamo offerto ai clienti l’opportunità di estendere i termini di pagamento delle fatture, se necessario. Sebbene le nostre metriche sui crediti non siano ancora state influenzate da questi termini estesi, prevediamo che le raccolte di liquidità su AR potrebbero iniziare a rallentare nel secondo trimestre. Stiamo iniziando a vedere i primi aumenti del numero di chiamate relative ai pagamenti delle bollette e prevediamo che questo aumenterà con l’aumentare e la persistenza della disoccupazione e i clienti commerciali continueranno ad avere un impatto. Ciò si manifesterà probabilmente nell’aumento dei costi del debito nella seconda metà dell’anno, ma, ancora una volta, difficile prevedere il quanto in questa fase iniziale.

Continuiamo a vedere una domanda positiva per le nostre offerte Internet, in particolare poiché la larghezza di banda e l’affidabilità interne hanno la precedenza in un ambiente di lavoro da casa. In questo settore, stiamo assistendo a lievi miglioramenti nelle ARPU di Internet e nelle ARPA domestiche. Tuttavia, questo è compensato da un livello crescente di chiamate ai nostri agenti poiché alcuni clienti cercano di ridurre le loro fatture mensili, in modo simile a quello che vediamo in Wireless. A conti fatti, vediamo che l’ARPA delle famiglie ha avuto un impatto negativo già nel secondo trimestre.

In particolare, spostando il 100% autoinstallato sui nostri prodotti Internet e TV, stiamo assistendo a significativi miglioramenti nei costi di installazione e aggiornamento relativi a OpEx e CapEx. Our current assisted self-installation approach reduces our cost by 30% compared to traditional technician-enabled installations. And these savings will get higher as we move to full self-install models at a later time.

Capital intensity for our Cable business continued its steady downward trajectory to 26% in Q1. This was largely the result of our targeted efforts to drive more efficiency in Cable CapEx. However, reduced volumes and self-installation, together with delays on certain projects, will drive this lower in Q2 and for the rest of the year.

Our Media business will likely continue to incur losses in the near term as the start-up of live sporting events continues to be delayed. While reduced content costs offset some of the revenue loss, certain of the fixed costs will cause us to be EBITDA negative for a period of time.

To summarize, while we expect the revenue impacts in our industry to be much milder than other industries and do anticipate offsetting costs and cash flow savings naturally arising, we will see shorter-term pressure on our financial results during this period. As I stated at the top, overall cash flow and liquidity is strong and will be our focus during these times. While we don’t foresee major issues on that front, we will continue to ensure we are prepared for the various scenarios that may unfold. We do not see any reason to cut or reduce our dividend. We continue to have a low payout ratio as a percentage of foreseeable cash flow, so no action is needed at this time.

On balance, we’re pleased with our results and how the company is operating in this environment. Our culture at Rogers is about doing the right thing. We’re proud of the corporate social responsibility actions we’ve taken to support our customers, keep our nation operating digitally and protecting the safety of our employees and customers. We entered this crisis from a position of strength, and you can count on us to maintain our disciplined financial stewardship as we help Canadians navigate through this period.

Let me now turn the call back to the operator to commence with our Q&A.

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Questions and Answers

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Operatore [1]

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(Operator Instructions) Our first question comes from Vince Valentini of TD Securities.

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Vince Valentini, TD Securities Equity Research – Analyst [2]

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Congrats for all the hard work you’re doing to help your employees and society through this. A couple of questions on costs. The $90 million reduction in your cash costs for equipment subsidies in Q1. Tony, can you talk to us a little bit about how much of that translated into an EBITDA benefit? And under IFRS 15 with the more significant reductions in Q2, will we see like a quarter of that or 40% of that benefit EBITDA in 2020? Or does it really get stretched out over 2 years?

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Anthony Staffieri, Rogers Communications Inc. – CFO [3]

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Thanks for the question, Vince. It’s a combination of both factors, actually. So we saw $90 million in Q1, as you said. The volumes of handsets that we see today are running 50% to 60% lower year-on-year. You’re going to see 2 aspects. Some of it will flow through right away under IFRS accounting as we allocate some of the total contract revenues to hardware revenue. You’ll see some of that in better margins in Q2. You saw some of that in Q1. We expect to see slightly more in Q2. So of the handsets that are being sold and offered, there’s much less of a discount than you would have seen previously. And so that’s a continuation of trend that we saw in January, February, and comes together with installment financing and that piece of it seems to be going well.

The second piece of it will be seen over 24 months of the contract term. And so that one is a lot harder to predict. But all of that to say is between those 2 items, the number will be higher in Q2.

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Vince Valentini, TD Securities Equity Research – Analyst [4]

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CA va bien. And just a couple of other quick cost ones, I’ll leave — I’ll throw them both out there. One, I’m not quite sure I understand your Blue Jays salaries comment. Is that just saying that you had planned to have lower salaries this year versus last year and that showed up? Or are you saying that the players are actually not being paid when the games aren’t happening? And then the last one, can you just confirm there was no bad debt allowance in Q1. You’re not taking any reserves for trying to predict what bad debt might be at this time, it’s going to wait until the second half? That’s it for me.

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Anthony Staffieri, Rogers Communications Inc. – CFO [5]

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CA va bien. On both of those, Vince, in terms of Blue Jays player salary costs, that’s correct. The players aren’t played (sic) [paid] if there aren’t games, except for a very small amount that are put in the category as immaterial. And so those are costs that are suspended, if you will, until games are actually played.

The second piece of your question, we did not increase our bad debt allowance in Q1 as we go through our typical processes of quarter end estimation. We didn’t see and continue to see very limited default during collections. And so we are calling out a potential risk that may arise in the second half, we think likely will arise as unemployment continues to rise and the period seems more extended than we might have originally thought. And so you should expect to see that likely increasing in Q2.

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Operatore [6]

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Our next question comes from Jeff Fan of Scotiabank.

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Jeffrey Fan, Scotiabank Global Banking and Markets, Research Division – Director of Telecommunication Services & Canadian & U.S. Telecom and Cable Equity Research Analyst [7]

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Hope everyone is doing well on the call. I have a question on the Internet side and then maybe a post-pandemic question. On the Internet side, I guess one of the great things about DOCSIS is that you’ve been able to expand your network very quickly to 1 gig service across your footprint. Wondering what you’re seeing in the market today in terms of demand, I guess, couple that with your ability to self-install 100% now. Are you seeing your service demand pick up as a result of the ability to offer that 1 gig across your footprint on a more consistent basis? That’s the first question on Internet.

The second question is just looking — trying to look beyond, I guess, the pandemic a little bit. Some of your revenue streams related to — on the wireless side or even on the Internet side related to overage and roaming are obviously all coming off. Do you think on a more, I guess, at a high level, that structure of pricing is something that will remain? I guess I’m asking because Rogers was obviously a leader in shifting everyone over to unlimited. Wondering if there is any opportunities there post-pandemic to kind of wean yourself off of some of these kind of revenue streams?

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Joseph M. Natale, Rogers Communications Inc. – President, CEO & Director [8]

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Thanks, Jeff. Good questions. Let me start with Internet. I look at the Internet demand sort of in 2 ways. Let me just first talk about the current demands, and then I’ll talk about DOCSIS and the advantage.

In terms of current demand, as I said, we’re seeing — when we first started looking at network load right in early March or so, we saw Internet demand go up 20%, 30% on average. In the last 2 weeks, we’ve been sort of seeing a 60% year-on-year increase in Internet demand from customers in terms of households in general. And the network has fared very well. The team has done a very good job of adding capacity in the moment, whether it’s reallocating some of the RF spectrum in our DOCSIS network, whether it’s looking at different ways of changing the payloads coming on the network, et cetera. Done a really good job of tuning it, and it’s performing very, very well given the increased load. To put that in perspective, that’s about 2 years of growth, that’s — as I said, that’s happened really in the last number of weeks.

In terms of ads, we’re not out there promoting or stimulating in the market for all the reasons we talked about. We’re trying to find the time when it’s both appropriate and worthwhile to try to stimulate the demand. We don’t think that’s right now, but we are seeing unsolicited demand come through for people that are at home, using their network more than ever for working at home, like the top payloads right now are Netflix is number one and then all forms of video conferencing are number two, whether it’s Zoom, FaceTime, Skype, WebEx, et cetera. And then number 3 would be sort of YouTube and general kind of social media surfing that goes on. So that’s created that sense of demand and the need for speed, as families are home and kids are online, has stimulated the market from that perspective. And we’re seeing activity, both in terms of customers wanting to upgrade speed tier, but also customers that are, for whatever reason, unhappy with their current provider and looking to make a switch to our capability. As you said, rightfully, we are operating a 1 gigabit per second speed profile across our 4.4 million homes and businesses. And therefore, we have that flexibility to do that and the capacity to do that based on the work that’s been done. And the self-serve ability really has made a difference. We visit about 6,000 homes a day and virtually 100% of them now are such that we do whatever work might have to be done outside and then guide the customer through the installation inside, and it’s working very well, and customers are really happy for it.

In some extreme emergency cases, we do have people that — on a volunteer basis that wear full protective gear and go into locations where there is no choice but to go inside. It could be a nursing home, it could be a shelter, it could be places like that, but that is the exception versus the rule. I do think that more than ever, there’s an essential nature to the home Internet connection. We just did some customer insights work and people’s confidence in home Internet and the importance now is roughly on par with drug stores and pharmacies in terms of how they look at home Internet. And that’s a remarkable lift from where it was even a few short months ago.

I hope that helps to add color. Recognize also that most of our channel activity in cable happens in the field as opposed to in the stores. So the stores have more of an impact on the Wireless business, less so on the Cable business.

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Paul Carpino, Rogers Communications Inc. – VP of IR [9]

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Grande. Thank you, Jeff. Next question, Ariel. Sorry, Joe, go ahead.

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Joseph M. Natale, Rogers Communications Inc. – President, CEO & Director [10]

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Well, there’s another part of the question, sorry, Paul, sort of post pandemic. And I think, Jeff, you had a question post pandemic around some of the constructs around price plans and will they change. We decided last June that some of the constructs in the business were ripe for change. It was time to make the move towards unlimited. It was time to make the move towards overage protection on Fido. Our views have not changed. And I do think as there are certain behaviors that are being set right now with consumers in general, some of them will stick and some of those behaviors are very positive, we believe, for the future of the industry from a productivity point of view and from our relationship with stakeholders and government as a whole. And we’re going to look at each one of these on a case-by-case basis. I do think that, as we said last year, overage will continue to kind of diminish until it becomes immaterial, for that matter, over the course of time as more and more people move to Infinite. We have stepped back from stimulating the market in terms of promotional activity for all the reasons that we talked about. So therefore, you’ve seen some of the Infinite migration continue, but really slow in terms of pace as a whole.

I think the roaming constructs will remain intact once people feel comfortable again traveling. I think that the getting on an airplane and traveling will be one of the last steps in terms of resumption of the economy. Personally, I believe that’s one of the very last steps. And that’s probably the furthest out in terms of resumption as a whole. But we’re seeing good resiliency in the core subscriber business. Any challenges we face will really be a reflection of the economy in terms of unemployment or business defaults.

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Operatore [11]

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Our next question comes from Drew McReynolds of RBC.

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Drew McReynolds, RBC Capital Markets, Research Division – MD of Canadian Telecommunications and Media Research & Analyst [12]

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Sì. Two relatively high-level questions for me. First, maybe for you, Tony. In terms of visibility, and not just kind of on the 2020 outlook but more specifically in terms of getting back to a little bit more normal where you shift gears from the pivot you rightfully did to serve customers and society back to focusing on KPIs. What — do you have any sense when that visibility or what kind of milestones or things you’d be looking for at this point? Would they come in Q2, Q3? Maybe very high level, just comment on what you’re looking for on that front.

And then secondly, maybe for you, Joe, on the 5G deployment road map. You’ve been very active out of the gate here in 2020 on initiatives. Wondering how all of this at this point, to your knowledge, impacts your 5G plans as you go forward here?

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Anthony Staffieri, Rogers Communications Inc. – CFO [13]

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Okay, Drew, why don’t I start with the first part of your question. As I’ve said, we focus on overriding cash flow because the short-term impacts are difficult. I think the 2 pieces we look to, one is when will people be able to be out and about, malls open up and have confidence to be out there shopping, et cetera. And so for our Wireless business, that’s going to be the key factor in terms of that market starting to resume in terms of subscriber volumes and growth. And then the second piece of it is as well, even on our Cable business, that they’re comfortable looking at alternatives and have time to consider best Internet, best TV and things like that. And so we think that’s going to be a while in terms of whenever that happens. But the second piece of it is equally important, which is when do the macroeconomic factors like unemployment rates and our government’s assistance programs, how long do those go for? How deep is it? And those will have an enduring impact for a while.

Our business is a momentum business. And so even after those happen, it will take a while for that momentum to start picking up again. And so we don’t see it something that happens in the very short term, but rather, it’s going to take many months and probably several quarters, but that’s what we look to as kind of the key factors that will get the momentum in our business going again.

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Joseph M. Natale, Rogers Communications Inc. – President, CEO & Director [14]

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Drew, on the 5G question, the last few weeks, we’ve sat down and looked at all of our capital projects and initiatives that we had on the go or we were about to start. We kind of categorized them into sort of 3 buckets or 3 flavors, if you will. One was capital that is volume oriented, where volumes right now are changing. For example, we think there’ll be a bunch of new homes added to the footprint — to our footprint in the very near term. These are subdivisions that we’re just about to have people move into the homes. But housing starts have fallen off, and there will be a diminishment in terms of housing starts as a result. And we typically have been adding 60,000 to 80,000 homes a year to our footprint. So there’s volume-oriented things that we are adapting or shifting.

Number two is initiatives where there is or isn’t permission. In other words, if we worked very hard to get a building permit to put up a tower to do something, and we can still do it, then we’re doing it. If it’s — if we still require that permission, given that a lot of building departments are closed, that a lot of roadwork is not happening, et cetera, then of course, that capital won’t be spent.

The third category which gets to 5G is what are the strategic priorities that still makes sense to go after, that we believe is still possible to get it done efficiently, effectively, and that is still reasonably tied to the expectation of revenue or return. Last thing we want to do is put capital on the ground and have it lie fallow for a long time.

We think in the case of 5G, and we were first out of the gate, got a great partnership with Ericsson that’s working very, very well. We launched 4 cities around 5G, and we have a plan to keep going for the rest of the year. Whether we do 20 or 15 or 10 cities is going to depend on the point around permission and keeping our good or strong run rate going with the contractors and their ability to get the work done. But we do think 5G is an important strategic plank for us as an organization. We do believe that it still has all the benefits that we’ve talked about in terms of efficiency in delivering a bandwidth and spectrum efficiency in terms of enabling capabilities down the road. And therefore, we think it will be money well spent.

We also do believe there may be a point in time where there are opportunities to do some of these projects on a better unit cost basis as different suppliers or organizations are looking to shore up the work for their businesses and, therefore, are willing to kind of make a better deal, for lack of a better word, in deploying their technology or deploying their resources. So 5G is important and a few other areas like that.

We also look at this as an opportunity to do some things that we are already doing. And given the fact there’s a bunch of things we can’t do and that capital will not be spent, that will help support our cash and liquidity position that Tony talked about. But there are some smaller things around digital evolution, et cetera, that we can double down on through this period. I mean these are good choices to be able to make. As we said, yes, we’ll feel the revenue and resulting EBITDA pressure that we can manage through a series of ideas and initiatives. But we have the ability to kind of reprioritize the capital based on strategic value and permission. I hope that helps.

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Operatore [15]

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Our next question comes from Tim Casey of BMO.

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Tim Casey, BMO Capital Markets Equity Research – Equity Research Analyst [16]

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One for Tony, one — or I guess, 2 for Tony, probably. Tony, can you help us understand what the baseline for bad debt expense would be and how, if you increase that, that will work through reported EBITDA and also cash flow, just what the puts and takes there will be as you work it through? And then just a clarification. The roaming impact you cited for the quarter for Q2, is that all Roam Like Home? And would that number be a decent quarterly run rate? Business travel may be down in the summer, but vacations are up. Do they sort of offset? Or does that number seasonally peak at other periods of the year?

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Anthony Staffieri, Rogers Communications Inc. – CFO [17]

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Grande. Thanks for the question, Tim. Yes, in terms of putting bad debt into context, we typically run bad debt at about 3.8% of revenue on a normalized basis. That translates to about $130 million a year for us a quarter — a year, I should say. And so we kind of think about it as if that number were to double, the magnitude we’re talking about is $130 million. And so we have different models sort of depending on a number of factors. But we kind of see the bad debt. If we had to put fence posts on it, we think somewhere between $50 million to possibly up to $250 million is kind of the outer post of it. And so while it’s significant in the overall scheme of things, it’s not drastic, and we do see it — or sort of see it as a onetime item as opposed to something that will continue. But again, it’s early days, and we’re only seeing very small inklings of it even today. So we’ll — it’s something we’re watching closely. And so those numbers I gave you are really just to provide sort of the context around it. While it’s a risk, it’s not an unmanageable risk.

The second question you had was on — sorry, Tim, go ahead.

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Tim Casey, BMO Capital Markets Equity Research – Equity Research Analyst [18]

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And that’s directly on EBITDA, Tony, that flows directly through the income statement?

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Anthony Staffieri, Rogers Communications Inc. – CFO [19]

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That’s correct. The second question you had was — well, let me expand on that. I think the accounting for that separately in terms of whether it’s an EBITDA or onetime item, we’ll decide at the right time how we account for it, but it will be transparent, but that’s sort of the number that ultimately impacts cash flow, Tim.

The second piece of it — of your question related to roaming. Let me give you a bit of context on that and color. When we talk about roaming, it’s both inbound and outbound roaming that we see a reduction of. Our total roaming revenue is slightly less than the total overage revenue we talked about, about a year ago. So it’d run around, on an annual basis, roughly $400 million. And so the $80 million that we talked about for Q2, it is typically a seasonally higher period and we see that coming down by $80 million or roughly 80% in Q2. That would include folks that pay under the per-use, Roam Like Home, or they may still not be on Roam Like Home and they just pay roaming charges at — on a per-use basis. So that combines both numbers as well as, as I said, the inbound roaming volume that is coming down.

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Operatore [20]

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Our next question comes from Maher Yaghi of Desjardins.

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Maher Yaghi, Desjardins Securities Inc., Research Division – VP, Telecom, Media & Tech Analyst and Intellectual Property Analyst [21]

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Sì. I wanted to ask you on your Cable business related to SMBs and enterprise. We talked a lot about bad debt, et cetera, but can you maybe talk a little bit about what you’ve seen so far in terms of collection and maybe a reduction in services related to enterprise customers in your Cable business? Knowing that it’s not a big exposure for you, but still maybe it’s interesting to know what’s going on there. And maybe a bigger picture-type question related to the spectrum auctions that are coming up. Given all the efforts you guys are doing to continue to support Canadians with their demand for connectivity, but still facing quite a bit of pressure on the revenue and EBITDA, would you say at this point would be a better thing to push out the spectrum auction that is coming up late this year, early next year? And just on the free cash flow, when you say you continue to expect strong free cash flow, is that a qualitative assessment that it will be positive in terms of growth year-on-year? Is that what you’re meaning by that?

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Joseph M. Natale, Rogers Communications Inc. – President, CEO & Director [22]

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Thanks, Maher. Why don’t I take the first 2 questions on the B2B sector and spectrum auction, and then, Tony, I ask you to frame up the free cash flow for Maher. So on Rogers for Business, our enterprise business, you’re correct, Maher, in that it is a more smallish part of our business, relatively speaking. We’re under-indexed against our peers in that sector as a whole and, in some cases, materially so if you look at proportion of revenue coming from that sector. Right now, the most difficult part of the enterprise business is in Alberta. And there, it’s a very small part of our business in the enterprise sector. Think of it as mid-single digits in terms of proportion of revenue and mostly wireless in nature.

We are starting to see more phone calls coming from the business sector. I would say it’s coming more from the main street stores, single operators who can’t open up their shop and, therefore, are suspending their services. And we’ve created some disconnect mechanism so they can suspend but keep it active and alive, so we don’t actually lose the customer or force a change in customer, but we actually turn it back on again relatively easily when the economy begins to resume as a whole. So we feel that we’re in a good position on a relative basis with respect to exposure to the sector. And that given our mix based on SIC or industry codes, if you look at it that way, we’ve done an analysis based on which industries are most affected, least affected in the short to medium term. And as you know, it’s quite a range. We feel we also have a good mix that we can manage our way through overall. And I think you’d be remiss to say that there are also some areas of growth, albeit smaller, that we’re seeing in the middle of this right now. WiFi connectivity to the health care sector, Internet connectivity, we’ve got a team that is just busy working day and night to add that capability. And those are often customers that are long-tenured in nature once you get the first piece of business on that front.

And then, of course, as we support government with phone lines and bandwidth, given all the various programs that they’re enacting, it’s also creating some opportunities for us to add telecommunication network services to all orders of government.

On the spectrum auction, we’ve been waiting a while for this mid-band spectrum. It is important to 5G. As you’ve heard me say in the past, 5G is a bit of a 3-pack of spectrum. We need the low-frequency 600-megahertz spectrum. We did very well. We got 80% of the available spectrum in the market. We need the mid-frequency spectrum, that’s coming up in the next auction, and then of course, the — at some point, the millimeter wave. So we would like to proceed with this auction. We think we know exactly what we need, and we think we have the headroom to proceed with it. The fact of the matter is that even if the auction starts in December, it won’t finish until the new year. And it might be delayed. We don’t know. We don’t know if it will be delayed or not. And then the question comes down to when are the auction proceeds payable. And right now, given the tone, level of cooperation, discussions with government, there’s some flexibility on some of that stuff from a timing point of view. I’m not going to say that’s going to happen. But I think there’s some flexibility on some of these fronts as we’ve seen with other spectrum fees and trying to smooth out cash flow for different sectors, but we’d like the auction to proceed.

And I’ll throw it to Tony on the cash flow point, Tony, so you can help illuminate on that point.

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Anthony Staffieri, Rogers Communications Inc. – CFO [23]

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I may have a couple of comments on free cash flow. I think I’d start kind of summarizing the impacts to free cash flow. I’ve talked about — we’ve talked about the impacts we see in each of our business on the revenue side, and they will vary from Cable probably being the least impacted, to Media having the most significant impact. And so we — and that part is difficult to predict. Some of the costs will naturally come down. It won’t be one-to-one with respect to revenue. But on a business, it generally has a 50% to 60% flow through rate. You probably should expect to see that on the other side. And so there’ll be an EBITDA impact as well. And the way we’ve defined free cash flow, it’s adjusted EBITDA less some of the big cash items, the largest one being CapEx. And based on the trending we’re seeing, we expect CapEx to come materially down from the original guidance range we provided, one, because of lower volumes on some things that get capitalized like installation, the unit cost coming down, but also the pacing of work. It’s just a lot more difficult to execute getting permits from cities and things like that is much more difficult, but also combined with our focus on what’s more essential right now given the environment we’re in. So we expect CapEx to, as I said, come down.

So when you net those out on balance, based on what we see now, there’s probably a good probability that we’ll deliver free cash flow, not materially off of the previous guidance that we provided. But then again, there’s still quite a few moving pieces, but that’s as far as we can see right now. We don’t include working capital adjustments and, in particular, the various account movements related to lower handset volumes. And so that will be an additional cash flow help, if you will, to the extent that, that market continues to be stagnant or soft on a year-on-year basis. And so that will provide additional free cash flow depending on the definition that you’re using. Hopefully, that provides good context on how we’re seeing it.

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Operatore [24]

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Our final question comes from David Barden of Bank of America Merrill Lynch.

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Matthew Griffiths, BofA Merrill Lynch, Research Division – Associate [25]

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It’s Matthew sitting in for David. Just 2 quick ones, if I could. To start off with just on Wireless. You mentioned, if I understood correctly, that you’re seeing some downgrade in the service packages that people have. And I was wondering if you were able to kind of put some color to that comment. Are you seeing that, do you think, mostly because people are at home and they’re offloading to WiFi? Or is this kind of the beginning signs of perhaps some financial distress that, that group of customers is facing? And then the other thing that I wanted to ask is, obviously, the self-install has been positive and something that you were pursuing even before this pandemic kind of changed everyone’s way of living. I was wondering if the acceleration of self-install has kind of changed your previous outlook for the kind of achieving a 25% cash margins in the Cable business. I believe it was by the end of 2021 previously. If you think now looking past this crisis that, that might be accelerated or be able to achieve earlier. Just your thoughts would be helpful.

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Anthony Staffieri, Rogers Communications Inc. – CFO [26]

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Matt, why don’t I start with a couple of those. First off — I’ll start with the second question on self-install. The acceleration of that has — and moving to 100% self-install is quite promising in terms of the customer experience, but also in terms of the cost reduction. Today, we’re on a model that we would describe as assisted self-install where the tech is close by and helps the customer inside. That model will evolve over time over the longer term to something that is a complete self-install. And so it will for sure help OpEx a little bit, but materially, it’s going to help CapEx on the cable CI side in the longer term. In the near term, I’ve talked about the reduction being a 30% cost reduction. But the bigger factor is the lower volumes that we’re seeing in the short term in terms of migrations to different tiers as well as new activations in the market. So for a while, that’s going to be the bigger factor that’s going to reduce Cable CapEx. But in the fullness of time, we expect that volume to come back.

So all those factors combined, could it lead to an earlier achievement of the 25% Cable cash margins? Potrebbe. But I caution on the EBITDA side of it. While we see some good prospects for cost reductions, revenue may be pressured by some of the factors relating to downward tier migrations. And so the net of those is difficult to predict. There’s a good prospect that we could achieve it earlier. All the ingredients seem to be there, but there’s still quite a few variables that are difficult to predict. And so I don’t want to call that out too soon.

The first part of your question is whether or not, in terms of some of the tier migrations that we’re seeing on the Wireless side, sort of what the root cause of those are. As Joe said, when you look at actual usage, certainly, on the home front, it’s up, notably 50% to 60%, 60% in some of the more recent stats over the last week or 2 on a year-on-year basis. On the Wireless side, we’re seeing usage being somewhat flat to slightly down. And so I wouldn’t think about it as something that is reducing materially the utility value of wireless. And so we don’t see that as a likely cause of that migration. We think what we’re starting to see is the very early signs of potential broader economic impacts. And again, I don’t want to overstate it. The number of calls we’re getting on this is extremely small. We’re just being intuitive on it. And we know over the longer term and having seen cycles in this industry that higher unemployment and difficulties in the enterprise side and, in particular, on small businesses are going to lead to downgrade migrations. And so we’re being sort of proactive on that front and calling out that potential risk. I hope that helps, Matt.

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Joseph M. Natale, Rogers Communications Inc. – President, CEO & Director [27]

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The only thing I would add, Matt, is that fundamentally, we are a barometer of the economy with respect to unemployment and business losses, and that’s the biggest thing that will drive that phenomena. I don’t think we’re getting some sort of fundamental switching behavior. We know that people are relying on both wireline and wireless services more than ever. And if you add them both together, it’s still up dramatically year-over-year, including voice services that have peaked to record highs.

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Paul Carpino, Rogers Communications Inc. – VP of IR [28]

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Grande. Thank you, Matt. Thank you, everyone, for joining us. Today, we will be following up as needed. Just a reminder that our Annual General Meeting is this morning as well. You can listen to Joe’s remarks shortly after 11:00 a.m., and we will make those remarks available on our website as well. Thanks for joining us, and everyone stay safe as well. Merci.

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Operatore [29]

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This concludes today’s conference call. You may disconnect your lines. Thank you for participating, and have a pleasant day.

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