mars 20, 2020 Par sexe2 0

Momo reste résistant tandis que la Chine surmonte la crise des coronavirus

Actions de momo (NASDAQ: MOMO), la plus grande société de rencontres en ligne de Chine, s’est effondrée au cours des trois derniers mois lorsque la nouvelle crise des coronavirus a tué l’ancien marché haussier. Cependant, le titre a récemment rebondi après que ses chiffres du quatrième trimestre aient dépassé les estimations des analystes.

Les revenus de Momo ont augmenté de 22% par an pour atteindre 4,69 milliards de yuans (673,4 millions de dollars), dépassant les estimations de 17,7 millions de dollars. Son revenu net a augmenté de 60% pour atteindre 1,06 milliard de yuans (151,7 millions de dollars). Sur une base non conforme aux PCGR, son revenu net a augmenté de 41% pour atteindre 1,25 milliard de yuans (179,9 millions de dollars), ou 0,81 $ par ADS – ce qui dépasse l’estimation de sept cents.

Coeurs flottant d'un smartphone.

Source de l’image: Getty Images.

Voyons pourquoi l’activité de Momo est restée résiliente avec le début de l’épidémie de coronavirus en Chine et pourquoi sa croissance devrait se stabiliser avec le ralentissement des taux d’infection en Chine.

Les chiffres clés

Avant d’examiner les taux de croissance de Momo, nous devons nous rappeler deux choses. Premièrement, Momo a acheté la plus petite application de rencontres Tantan à la mi-2018. Tantan que sur son application pour des revues internes.

Les services de Momo ont été complètement rétablis l’été dernier, mais la panne a ralenti sa croissance au deuxième trimestre 2019. Ce ralentissement s’est poursuivi au troisième trimestre, mais s’est stabilisé au cours du quatrième trimestre.

Croissance (YOY)

T4 2018

T1 2019

T2 2019

3e trimestre 2019

T4 2019

revenu

50%

35%

32%

22%

22%

Résultat net *

22%

1%

39%

40%

41%

YOUNG = Année sur année. Source: rapports trimestriels Momo. * Non-GAAP.

Les utilisateurs actifs mensuels (MAU) de l’application principale de Momo ont augmenté de 1% par an pour atteindre 114,5 millions. Le nombre total d’utilisateurs payants dans les deux applications a augmenté de 6% pour atteindre 13,8 millions. Dans ce total, le nombre d’utilisateurs payants de Tantan a augmenté de 15% pour atteindre 4,5 millions.

Une personne utilise une application de rencontres.

Source de l’image: Getty Images.

Momo a déclaré que le temps moyen passé sur son application principale a touché un maximum de deux ans et que ses taux de rétention sur Momo et Tantan sont revenus à des niveaux de pré-suspension. Nouvelles fonctionnalités, y compris le matchmaking basé sur la vidéo, les mini-jeux sociaux et une version plus légère de l’application pour les marchés à faible bande passante, bloquée par davantage d’utilisateurs.

Les revenus de streaming en direct de Momo ont augmenté de 14% par an et représentent 72% de son chiffre d’affaires. Le chiffre d’affaires de son service à valeur ajoutée (SAV), qui provient principalement des cadeaux virtuels sur Momo et des abonnements sur Tantan, a augmenté de 65% et représente 25% de son chiffre d’affaires.

Le reste des revenus de Momo provenait d’annonces et de jeux mobiles. Les revenus des deux sociétés ont diminué, Momo priorisant la croissance de ses segments de diffusion en direct et de SAV.

Les coûts et dépenses totaux de Momo n’ont augmenté que de 12% chaque année au cours du trimestre, bien qu’il ait été confronté à une forte pression dans l’espace de streaming en direct de concurrents tels que JOYY (NASDAQ: AA). En conséquence, sa marge d’exploitation a augmenté de 620 points de base par an pour s’établir à 26,7%.

Surmonter l’épidémie de coronavirus

Momo s’attend à ce que ses revenus baissent de 5% à 7% par an au premier trimestre, car il absorbe l’impact de l’épidémie de COVID-19 en Chine. À titre de comparaison, JOYY s’attend toujours à ce que ses revenus augmentent de 41% à 43% par an au cours du premier trimestre, car elle génère une grande partie de ses revenus à l’étranger.

Momo attribue son ralentissement aux vents macro défavorables qui freinent les habitudes de dépenses des utilisateurs bien payés, aux retards de retour dans les grandes villes et aux efforts pour s’éloigner de la société qui limitent la demande de services de rencontres et les ajustements de certaines fonctionnalités interactives sur Momo.

Lors de la téléconférence, la chef de l’IR, Cathy Peng, a déclaré que ces vents contraires avaient frappé Momo le plus en février, lorsque de nombreuses villes chinoises étaient bloquées, mais qu’il avait constaté une « reprise progressive » du trafic et des revenus en mars. tandis que les taux d’infection ont diminué. Ce commentaire suggère fortement que le ralentissement de Momo sera de courte durée et que l’action est sale et bon marché à sept fois son bénéfice final non-GAAP.

Est-ce le bon moment pour acheter Momo?

Momo a créé une niche défendable sur le marché technologique chinois bondé avec ses applications de rencontres. Son activité est toujours en expansion, sa croissance devrait à nouveau s’accélérer après la sortie de crise et son stock apparaît sous-évalué. Le titre peut continuer de chuter avec le marché en général, mais les investisseurs qui accumulent certains titres peuvent désormais être bien récompensés à long terme.

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David et Tom viennent de révéler quels sont les dix premiers titres que les investisseurs peuvent acheter en ce moment … et Momo n’en faisait pas partie! C’est vrai: ils pensent que ces 10 titres sont des achats encore meilleurs.

Voir les 10 actions

* Le conseiller en valeurs revient à partir du 18 mars 2020

Leo Sun n’a aucune position sur aucun des titres mentionnés. Motley Fool recommande Momo. Motley Fool a une politique de divulgation.

Les vues et opinions exprimées dans ce document sont les vues et opinions de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de Nasdaq, Inc.

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